银河证券胡立峰:今年历史第二大跌幅,2019年股票基金可适度乐观

作者:银河证券基金研究中心
日期:2018-12-21

     2018年12月21日上午,中国银河证券基金研究中心总经理、基金评价业务负责人胡立峰作客央视财经频道,交流今年各类型基金业绩,展望2019年基金态势。胡立峰的主要观点有:

1、2018年权益基金全线亏损、2019年权益基金适度乐观。标准股票型基金亏24%,混合偏股亏23%,从过去10年来看,仅次于2008年的亏损54%,是过去10年第二大幅度亏损年。苦尽甘来,2019年有理由可以乐观一点。过去年度具体数据如下:2007年148.48%、2008年-54.92%、2009年82.46%、2010年-0.34%、2011年-22.28%、2012年6.67%、2013年18.94%、2014年22.30%、2015年48.55%、2016年-11.91%、2017年16.88%、2018年-24%。

2、2018年固收基金大丰收。债券基金丰收年,全年上涨6.17%,货币基金上涨3.42%,目前固收基金,债券基金加货币基金10.75万亿元,全年利润大约3500亿元,这是实实在在的回报。

3、机构青睐专业化基金。全年基金品种选择看,今年出现了非常明显的分化。债券基金、货币基金、股票ETF基金等专业化特征基金规模日益增长,尤其是股票ETF基金,主流股票ETF均创出新高。相反,有些混合灵活配置型基金清盘。

4、散户离弃公募,机构却大举增仓。今年还有一个重要特点:2018年机构化急速加剧的一年。债券基金94%份额被机构持有,股票ETF也是接近80%份额被机构所持有,机构们非常明确,持有风格特征明确的基金,即便股票ETF平均下跌25%,也仍然大举持有并在下半年大规模增仓。

5、2018年:主动投资小年与被动投资大年。市场出现了明显的分化与差异。2018年也是主动权益投资比较艰难的一年,但奇怪的是,即便整体股市下跌20%-25%,可指数化投资不仅没有下降而且还大规模上升。这些都预示2019年不会太悲观。一般来说,指数化投资规模高潮都是在牛市,今年比较奇怪,发生在明显下跌市场中。

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